Entendendo Lote de Ações da Bovespa

Uma das surpresas que os iniciantes na Bovespa têm é que normalmente a negociação é feita em lote ações, que é uma quantidade mínima de ações que devem ser negociadas em conjunto.

Para quem ainda está iniciando na bolsa entender: na Bovespa você não consegue negociar ações em quantidades menores que a quantidade do lote de ações do ativo.

Ou seja, ao informar a quantidade de ações que você quer comprar ou vender uma ação cujo lote ações mínimo é de 100, sua ordem de compra ou venda deve ser de 100, 200 etc. ações. Uma ordem de venda de 10 ou outra de 250 ações, por exemplo, são inválidas.

Outro exemplo: se a ação da empresa ASDF S/A está cotada a R$ 13,60 e o lote padrão desta ação é de 1.000 ações, então para fechar um único negócio você deve desembolsar a bagatela de R$ 13.600,00.

Por que os negócios são feitos em lote de ações?

A resposta é simples: para facilitar os negócios com os ativos e, assim, dar mais liquidez ao mesmo e assegurar uma maior estabilidade no preço da ação.

A facilitação se dá porque, com a obrigatoriedade de negociação em lote de ações, compradores e vendedores enviam suas ordens nos múltiplos do lote padrão. Fica assim, mais fácil compradores encontrarem vendedores e fazer a transferência de vários ativos em um único negócio.

A liquidez vem com a facilidade de negociar quantidades maiores em menos negócios. Por exemplo, se você tem 500 ações de uma empresa cujo lote de ações mínimo é de 100, uma ordem de venda sua vai ser executada com, no máximo, 5 outros vendedores (cada um comprando 100 ações).

Se os negócios não fossem feitos em lote de ações, as lista de ofertas de compra da ação poderia conter ofertas com quantidades e preço variadas. Na prática, sua ordem seria executada de qualquer forma, mas de forma mais demorada.

Por exemplo, você poderia pôr 324 ações à venda e encontrar um comprador para apenas 233 ações. Feita a negociação, você teria que encontrar outro comprador para as 91 ações restantes. Já imaginou o número de “sobras” que se formariam nas mãos dos investidores?

Além disso, negociar sem lote de ações permitiria que cada uma das ordens de compra/venda fosse dada com preços diferentes, gerando volatilidade indesejada nos preços.

Note que na Bovespa você deve ter cuidado para não confundir lote padrão com fator de cotação. Veja Fator de Cotação: Como Funciona para saber mais sobre fator de cotação.

Como é definido o lote de ações de um ativo?

O tamanho do lote ações na Bovespa é definido de acordo com o número de negócio típico em determinadas quantidades, volume financeiro por negócio etc., ou seja, pelo perfil de negociação do ativo.

Cada bolsa tem seu tamanho de lote de ações. Na Bovespa, ativos podem ser negociados em múltiplos do lote de ações com 10, 100, 1.000, 100.000 etc. ações cada. Na bolsa de Nova Iorque as ações são sempre cotadas unitariamente e negociadas em lotes de 100.

Pequeno investidor x lote padrão

Como você viu, para comprar ações de uma empresa cotadas em “apenas” R$ 13,60 pode ser que seja necessário desembolsar uma grande quantidade de dinheiro.

Para o pequeno investidor, negociar com lote de ações pode assim parecer o fim do sonho de diversificação do portfólio — ou, dependendo da ação, pode até ser impossível investir.

Felizmente, na Bovespa há um mecanismo que permite a negociação de ações individuais. Com este mecanismo, você pode comprar qualquer quantidade de ações até o máximo do lote padrão. Este mecanismo chama-se mercado fracionário e para saber mais sobre como operar nele leia Mercado Integral x Mercado Fracionário